Qhov Tseem Ceeb Qhov Sib Txawv - Txov vs Cov Nyiaj Tsis Muaj Nqis
Lub sij hawm tus nqi ntawm cov nyiaj yog lub tswv yim tseem ceeb hauv kev nqis peev uas suav nrog kev txo qis ntawm cov txiaj ntsig tiag tiag vim qhov cuam tshuam ntawm kev nce nqi. Qhov sib txawv tseem ceeb ntawm cov nyiaj txo qis thiab cov nyiaj tsis txo nqi yog tias cov nyiaj txo qis yog cov nyiaj ntsuab hloov kho kom suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj thaum cov nyiaj tsis tau txo qis tsis raug kho kom suav nrog lub sij hawm tus nqi ntawm cov nyiaj. Cov txiaj ntsig ntawm kev ntsuam xyuas ntawm qhov kev nqis peev uas siv ob txoj hauv kev no yuav txawv heev, yog li nws yog ib qho tseem ceeb kom paub meej qhov txawv ntawm ob.
Tus nqi txo nqi yog dab tsi?
Txo cov nyiaj ntsuab ntws yog cov nyiaj ntsuab hloov kho kom suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj. Cov nyiaj ntsuab ntws tau luv nqi siv tus nqi luv nqi kom txog rau qhov kwv yees tus nqi tam sim no, uas yog siv los ntsuas qhov peev xwm rau kev nqis peev. Cov nyiaj txo qis yog xam raws li, Discounted cash flows=CF 1/ (1+r) 1 + CF 2/ (1+r) 2 +… CF n (1+r) n
CF=Nyiaj txiag
r=luv nqi
Cov nyiaj txo qis tuaj yeem xam tau yooj yim los ntawm cov qauv saum toj no yog tias muaj cov nyiaj ntsuab tsawg. Txawm li cas los xij, cov qauv no tsis yooj yim rau siv los txo cov nyiaj ntsuab ntau. Nyob rau hauv tas li ntawd, txo cov yam tseem ceeb yuav tau yooj yim tau los ntawm lub tam sim no tus nqi lub rooj uas qhia tau hais tias tus nqi luv nqi nrog correspondence rau pes tsawg xyoo. Cov nyiaj txo qis tuaj yeem siv los ntsuas kev txiav txim siab peev los ntawm kev sib piv cov nyiaj txo qis thiab cov nyiaj tau los. Net Tam Sim No Tus Nqi (NPV) yog ib qho kev ntsuam xyuas kev nqis peev uas siv cov nyiaj txo qis kom tuaj txog ntawm kev muaj peev xwm nyiaj txiag ntawm ib qhov project.
E.g. XYZ Ltd tab tom npaj los nqis peev hauv lub Hoobkas tshiab txhawm rau txhawm rau nce ntau lawm. Xav txog cov ntaub ntawv hauv qab no.
- Txoj haujlwm nqis peev yuav ncua sijhawm 4 xyoos
- Kev nqis peev yog $ 17, 500m uas yuav tau nqis peev hauv Xyoo 0 (hnub no)
- Kev nqis peev muaj tus nqi seem ntawm $5,000m
- Nyiaj ntsuab ntws thiab tawm yuav tshwm sim txij xyoo 1 txog Xyoo 4
- Nyiaj ntws yuav raug txo qis siv tus nqi luv nqi ntawm 8%
Qhov project saum toj no ua rau qhov tsis zoo NPV ntawm $ 522.1m, thiab XYZ yuav tsum tsis lees txais qhov project. Txij li thaum cov nyiaj tau los raug txo qis qhov no txhais tau hais tias yog qhov project tau txais tag nrho cov txiaj ntsig yuav yog ($ 522.1m) hauv cov nqe lus niaj hnub no.
Daim duab 1: NPV suav siv cov nyiaj txo qis
Cov Nyiaj Them Tsis Them Nqi yog dab tsi?
Cov nyiaj tsis muaj nqis yog cov nyiaj tsis tau hloov pauv kom suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj. Qhov no yog qhov sib txawv ntawm cov nyiaj txo qis thiab tsuas yog xav txog tus nqi nominal ntawm cov nyiaj ntsuab ntws hauv kev txiav txim siab peev. Txij li cov nyiaj ntsuab tsis tau txo qis tsis xav txog qhov txo tus nqi ntawm cov nyiaj nyob rau lub sijhawm, lawv tsis pab txiav txim siab nqis peev uas raug. Xav txog tib yam piv txwv li saum toj no, NPV suav nrog yam tsis muaj txo cov nyiaj ntsuab ntws.
Example
Nrog cov nyiaj tsis tau txo qis qhov project tsim ib qho txiaj ntsig zoo NPV ntawm $ 3, 640m. Txawm li cas los xij, thaum kawg ntawm lub sijhawm 4 xyoos, $ 3, 640 yuav tsis raug tsim tawm vim qhov cuam tshuam ntawm lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj; yog li no NPV no hnyav heev.
Dab tsi yog qhov luv luv thiab Undiscounted Cash Flows?
luv nqi vs Tsis txo nqi nyiaj |
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| Txo cov nyiaj ntsuab ntws yog cov nyiaj ntsuab hloov kho kom suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj | Cov nyiaj tsis tau txo qis tsis raug kho kom suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj. |
| Nyiaj Nqis | |
| Tus nqi ntawm cov nyiaj raug txiav txim siab hauv cov nyiaj txo qis thiab yog li qhov tseeb heev. | Cov nyiaj tsis tau nqis peev tsis suav nrog lub sijhawm tus nqi ntawm cov nyiaj thiab tsis raug. |
| Siv hauv Kev Tshawb Fawb | |
| Cov nyiaj txo qis yog siv rau hauv kev ntsuas kev nqis peev xws li NPV | Cov nyiaj tsis tau txo qis tsis siv rau hauv kev ntsuas kev nqis peev. |
Summary – luv vs Undiscounted nyiaj ntws
Qhov txawv ntawm cov luv nqi thiab cov nyiaj tsis tau txo nqi yog nyob ntawm kev siv cov nyiaj txo los yog cov nyiaj nominal flows. Raws li tau pom hauv cov piv txwv saum toj no, qhov txiaj ntsig ntawm NPV ntawm tib lub phiaj xwm yog qhov sib txawv loj heev uas siv cov nyiaj txo qis thiab tsis txo nqi. Yog li, kev siv cov nyiaj tsis tau txo qis yog suav tias yog ib txoj hauv kev pheej hmoo hauv kev ntsuas qhov muaj peev xwm ntawm kev txiav txim siab peev. Vim li no, ntau lub lag luam siv cov nyiaj txo qis los txiav txim siab seb qhov kev xaiv twg yuav ua rau muaj txiaj ntsig zoo los yog tsis.
