CAPM vs APT
Rau cov tswv lag luam, cov tub ua lag luam thiab rau cov kws paub txog nyiaj txiag, nws yog qhov ua tau zoo kom paub qhov xav tau rov qab los ntawm cov khoom lag luam ua ntej nqis peev. Muaj ntau cov qauv kev txheeb cais uas sib piv cov khoom lag luam sib txawv raws li lawv cov txiaj ntsig txhua xyoo los pab cov tub ua lag luam xaiv cov khoom lag luam kom ceev faj. CAPM thiab APT yog ob yam khoom ntsuas ntsuas. Ua ntej peb sim nrhiav qhov sib txawv ntawm APT thiab CAPM, cia peb ua tib zoo saib ob txoj kev xav.
APT sawv cev rau Arbitrage Pricing Theory uas tau dhau los ua neeg nyiam heev ntawm cov tub ua lag luam vim nws muaj peev xwm ua qhov kev ntsuam xyuas ncaj ncees ntawm tus nqi ntawm cov khoom sib txawv. Qhov kev xav ntawm APT yog tias tus nqi ntawm cov khoom lag luam tau tsav los ntawm ntau yam. Ua ntej muaj macro yam uas siv tau rau txhua lub tuam txhab thiab tom qab ntawd muaj cov tuam txhab tshwj xeeb. Qhov sib npaug uas yog siv los nrhiav qhov xav tau ntawm cov khoom xa rov qab yog raws li hauv qab no.
r=rf+ b1f1 + b2f2 + b3f3 + …..
Ntawm no r yog qhov xav tau rov qab los ntawm kev ruaj ntseg, f yog qhov sib txawv cuam tshuam rau tus nqi ntawm kev ruaj ntseg, thiab b yog qhov ntsuas kev sib raug zoo ntawm tus nqi ntawm kev ruaj ntseg thiab qhov tseem ceeb.
Nco ntsoov, qhov no yog tib cov qauv uas yog siv los xam tus nqi rov qab nrog CAPM, uas sawv cev rau Peev Khoom Siv Tus Qauv. Txawm li cas los xij, qhov sib txawv nyob ntawm kev siv ib qho tsis yog tuam txhab lag luam thiab ib qho kev ntsuas kev sib raug zoo ntawm tus nqi ntawm cov khoom vaj khoom tsev thiab qhov tseem ceeb ntawm CAPM whereas muaj ntau yam thiab tseem muaj kev sib txawv ntawm kev sib raug zoo ntawm tus nqi ntawm cov cuab tam thiab ntau yam. hauv APT.
Lwm qhov txawv yog tias hauv APT, kev ua haujlwm ntawm cov cuab yeej cuab tam raug coj los ua ywj pheej los ntawm kev ua lag luam thiab nws cov nqi yog suav tias yog tsav los ntawm cov tuam txhab tsis yog tuam txhab thiab cov tuam txhab tshwj xeeb. Txawm li cas los xij, ib qho tsis zoo ntawm APT yog tias tsis muaj kev sim nrhiav cov yam ntxwv no, thiab qhov tseeb nws yuav tsum paub txog qhov txawv ntawm qhov txawv ntawm txhua lub tuam txhab uas nws xav nrhiav tus nqi ntawm. Ntau tus naj npawb ntawm cov xwm txheej tau txheeb xyuas, qhov nyuaj ntawm txoj hauj lwm ua raws li ib qho yuav tsum nrhiav kev sib txawv ntawm kev sib raug zoo ntawm tus nqi nrog ntau yam tseem ceeb. Cov no yog cov laj thawj vim li cas CAPM tau nyiam nws los ntawm cov tub ua lag luam thiab cov kws paub txog nyiaj txiag.
In luv:
CAPM vs APT
• Zoo sib xws ntawm APT thiab CAPM yog tias ob qho tib si siv tib qhov sib npaug los nrhiav tus nqi rov qab ntawm kev ruaj ntseg
• Txawm li cas los xij, txawm li cas los xij, muaj ntau qhov kev xav tau ua hauv APT, muaj qhov piv txwv tsawg dua nyob rau hauv rooj plaub ntawm CAPM.
• Hauv APT, muaj cov tuam txhab tshwj xeeb muaj kev pheej hmoo thiab sib txawv betas rau txhua qhov yuav tsum tau muab xam rau tus kheej empirically whereas tsis muaj qhov yuav tsum tau muaj nyob rau hauv rooj plaub ntawm CAPM.
