Qhov Tseem Ceeb Qhov Sib Txawv - Tawm mus rau Kev Loj Hlob vs Daim Npav Tus Nqi
Yield rau kom loj hlob thiab daim coupon tus nqi yog ob qho tseem ceeb uas yuav tsum to taub thaum txiav txim siab nqis peev hauv daim ntawv cog lus. Ib daim ntawv cog lus yog cov cuab yeej nyiaj txiag uas muab los ntawm lub tuam txhab (cov tuam txhab nyiaj) lossis tsoomfwv (tsoomfwv daim ntawv cog lus); txhawm rau kom tau txais kev nkag mus rau peev los ntawm cov tub ua lag luam, uas zoo ib yam li qiv nyiaj. Qhov sib txawv tseem ceeb ntawm cov txiaj ntsig rau kev loj hlob thiab daim coupon tus nqi yog tias cov txiaj ntsig rau kev loj hlob yog tus nqi xa rov qab kwv yees ntawm daim ntawv cog lus yog tias nws tau tuav txog hnub kawg, qhov daim coupon tus nqi yog tus nqi ntawm cov paj laum txhua xyoo tau los ntawm tus tuav, uas tau hais. raws li ib feem pua ntawm tus nqi nominal ntawm daim ntawv cog lus.
Yield to maturity yog dab tsi
Yield to maturity yog tag nrho cov nyiaj rov qab tau txais ntawm daim ntawv cog lus yog tias daim ntawv cog lus tau tuav txog thaum kawg ntawm nws qhov kev loj hlob. Cov txiaj ntsig rau kev loj hlob yog suav tias yog daim ntawv cog lus mus sij hawm ntev txawm hais tias nws tau qhia tias yog tus nqi txhua xyoo. Yuav kom paub meej, nws yog tus nqi sab hauv ntawm kev rov qab los ntawm kev nqis peev hauv ib daim ntawv cog lus yog tias tus neeg ua lag luam tuav daim ntawv cog lus kom txog rau thaum tag nrho cov nyiaj them poob haujlwm raws li tau teem tseg. Kev tawm los rau kev loj hlob kuj tseem hu ua 'kev txhiv dim' lossis 'phau ntawv tawm los'.
Yuav ua li cas xam cov txiaj ntsig rau kev loj hlob
Yield to maturity yog xam raws li hauv qab no.
Yield to Maturity=Daim coupon + (Nominal Value – Price/term to maturity) / (Nominal Value+ Price/2) 100
Daim Coupon Rate (saib hauv qab)
Nominal value=Original/Face Value of a bond
Lub Sijhawm rau Kev Loj Hlob=hnub kawg ntawm lub neej ntawm daim ntawv cog lus uas tag nrho cov paj laum thiab tus nqi yuav tsum tau them
E.g. Tus neeg ua lag luam yuav ib daim ntawv cog lus rau tus nqi ntawm $ 102.50 uas muaj tus nqi nominal ntawm $ 100. Daim coupon tus nqi yog 5.25% nrog rau lub sij hawm kom loj hlob ntawm 4.5 xyoo. Yield to Maturity yog xam li, Yield to Maturity=5.25 + (100-102.50/4.5) / (100+102.50/2)=4.63%
Yield to Maturity tuaj yeem txheeb xyuas tau tias yog ib qho tseem ceeb yardstick rau tus neeg ua lag luam kom nkag siab txog qhov nyiaj rov qab los ntawm daim ntawv cog lus yuav tsim thaum kawg ntawm lub sijhawm kom loj hlob. Yog tias tus neeg ua lag luam yuav tsum xaiv ntawm ntau daim ntawv cog lus, cov txiaj ntsig rau kev loj hlob ntawm cov ntawv cog lus tuaj yeem muab piv rau kev txiav txim siab ntawm ib qho twg los nqis peev hauv. Txawm li cas los xij, nws yuav tsum tau muab sau ntxiv tias cov txiaj ntsig rau kev loj hlob yuav tsum tsis yog tib qho kev txiav txim siab rau kev nqis peev. Hauv daim ntawv cog lus, qee yam tsis yog nyiaj txiag yuav tsum tau saib los ntawm cov tub ua lag luam. Piv txwv li, tog neeg muab daim ntawv cog lus yuav tsis them daim coupon thiab tus nqi tseem ceeb rau tus neeg ua lag luam tom qab qee lub sijhawm. Qhov no yog hu ua 'default risk'. Yog tias lub tuam txhab muaj lub koob npe zoo thiab muaj kev ntseeg siab, kev pheej hmoo ntawm kev ua txhaum cai yuav qis heev.
Daim duab 1: Bond yields fluctuate over time
Daim coupon yog dab tsi
Daim npav rho nyiaj yog hais txog tus nqi paj laum txhua xyoo tau los ntawm tus neeg ua lag luam rau daim ntawv cog lus. Raws li tau hais los saum toj no, tus nqi daim coupon yuav tsum tau suav cov txiaj ntsig rau kev loj hlob ntawm daim ntawv cog lus peev.
E.g. Yog tias daim ntawv cog lus muaj tus nqi ntawm $ 2, 000 uas them cov paj paj biannally ntawm $ 60, tus nqi daim coupon yuav yog 3% (60/2, 000100)
Tus nqi daim coupon tseem nyob tas li thoob plaws lub neej ntawm daim ntawv cog lus. Vim li no, daim ntawv cog lus kuj raug hu ua 'cov nyiaj tau los ruaj khov'. Tus nqi lag luam ntawm daim ntawv cog lus yuav hloov pauv; Txawm li cas los xij, cov paj laum yuav raug them ntawm tus nqi daim coupon.
Dab tsi yog qhov sib txawv ntawm Yield to Maturity thiab Coupon Rate?
Yield to Maturity vs Coupon Rate |
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| Yield to Maturity yog tus nqi xa rov qab tau txais ntawm daim ntawv cog lus tias nws yuav tuav mus txog hnub kawg. | Daim npav tus nqi yog tus paj laum txhua xyoo khwv tau los ntawm tus tswv tsev. |
| Interdependency | |
| Yield to Maturity nyob ntawm tus nqi daim coupon, nqi thiab lub sij hawm ntawm kev loj hlob ntawm daim ntawv cog lus. | Tus nqi daim coupon yog yuav tsum tau xam qhov Yield rau kom loj hlob. |
Summary – Yield to Maturity vs Coupon Rate
Bonds yog ib qho kev nqis peev zoo rau kev ncaj ncees thiab tau nqis peev los ntawm ntau tus neeg ua lag luam. Thaum muaj feem cuam tshuam, qhov sib txawv ntawm cov txiaj ntsig rau kev loj hlob thiab daim coupon tus nqi tsis nyob ntawm ib leeg; tus nqi tam sim no ntawm daim ntawv cog lus, qhov sib txawv ntawm tus nqi thiab lub ntsej muag tus nqi thiab lub sij hawm kom txog rau thaum kev loj hlob kuj muaj feem cuam tshuam rau qhov sib txawv.
