Qhov Tseem Ceeb - EVA vs ROI
Muaj ntau yam uas yuav tsum tau txiav txim siab thaum ua kev nqis peev uas rov qab los ua lub luag haujlwm tseem ceeb. Nws yog ib qho tseem ceeb los sib piv cov kev nqis peev hauv lub tuam txhab tag nrho nrog rau ntawm ntau yam kev lag luam. EVA (Economic Value Added) thiab ROI (Rov Los Ntawm Kev Lag Luam) yog ob qho kev ntsuas dav siv rau lub hom phiaj no. Qhov sib txawv tseem ceeb ntawm EVA thiab ROI yog tias thaum EVA yog ib qho kev ntsuas los ntsuas seb lub tuam txhab cov cuab yeej cuab tam siv tau zoo npaum li cas los tsim cov nyiaj tau los, ROI suav cov nyiaj rov qab los ntawm kev nqis peev raws li feem pua ntawm cov nqi qub nqis peev.
EVA yog dab tsi?
EVA (Economic Value Added) yog ib qho kev ntsuas kev ua haujlwm ib txwm siv los ntsuas kev ua haujlwm ntawm kev lag luam, uas tus nqi nyiaj txiag raug txiav tawm ntawm cov txiaj ntsig los qhia txog kev siv cov cuab tam. Tus nqi nyiaj txiag no sawv cev rau tus nqi ntawm cov peev hauv cov ntsiab lus nyiaj txiag (los ntawm kev muab cov cuab yeej ua haujlwm los ntawm tus nqi peev). EVA yog xam raws li hauv qab no.
EVA=Cov txiaj ntsig ua haujlwm tau nyiaj tom qab se - (Cov Khoom Siv Ua HaujlwmTus Nqi Peev)
Net Ua Haujlwm Tau Txais Tom Qab Se (NOPAT)
A nyiaj tau los ntawm kev ua lag luam (cov nyiaj tau los tag nrho tsawg dua cov nuj nqis khiav lag luam) tom qab txiav cov paj thiab se.
Cov Khoom Muaj nqis
Cov cuab tam siv los tsim cov nyiaj tau los
Tus nqi peev
Tus nqi ntawm kev nqis peev. Cov tuam txhab tuaj yeem tau txais peev hauv daim ntawv ntawm kev ncaj ncees lossis nuj nqis; ntau lub tuam txhab tau mob siab rau kev sib xyaw ua ke ntawm ob qho tib si. Yog tias lub lag luam tau txais nyiaj los ntawm kev ncaj ncees, tus nqi ntawm cov peev yog tus nqi rov qab uas yuav tsum tau muab rau kev nqis peev ntawm cov tswv cuab. Qhov no yog hu ua 'tus nqi ntawm kev ncaj ncees'. Txij li feem ntau muaj ib feem ntawm cov peev nyiaj los ntawm cov nuj nqis ib yam nkaus, 'tus nqi ntawm cov nuj nqis' yuav tsum tau muab rau cov neeg tuav cov nuj nqis.
Tus Nqi Them Nruab Nrab ntawm Peev (WACC)
WACC xam tus nqi nruab nrab ntawm peev los txiav txim siab qhov hnyav ntawm ob qho tib si kev ncaj ncees thiab cov nuj nqis. Qhov no yog qhov tsawg kawg nkaus tus nqi uas yuav tsum tau ua kom tiav thiaj li tsim tau tus nqi shareholder.
E.g. Division A tau txais txiaj ntsig ntawm $ 15,000 rau xyoo nyiaj txiag xyoo 2016. Lub tuam txhab cov cuab yeej cuab tam yog $80,000, suav nrog cov nuj nqis thiab kev ncaj ncees. Tus nqi nruab nrab hnyav ntawm peev ntawm lub tuam txhab yog 11%, thiab qhov no yog siv thaum xam tus nqi nyiaj txiag.
EVA=15,000 – (80,00011%)=$6,200
Tus nqi nyiaj ntawm $ 8, 800 sawv cev rau qhov tsawg kawg nkaus rov qab los ntawm cov neeg muab kev pabcuam nyiaj txiag ntawm $ 90,000 peev uas lawv muab. Txij li cov nyiaj tau los tiag tiag ntawm kev faib ntau tshaj qhov no, qhov kev faib tau sau cov nyiaj tau los ntawm $ 6, 200.
Ib qho ntawm cov teeb meem tseem ceeb ntawm EVA yog qhov no yog qhov tseeb thiab tsis tuaj yeem muab piv nrog cov tuam txhab zoo sib xws EVAs. Txawm hais tias muab piv rau EVA nrog rau cov xyoo dhau los, lub tuam txhab yuav tsum tau ceev faj los ntsuas qhov sib piv ntawm qhov sib piv. Piv txwv li, EVA yuav tau nce ntxiv piv rau xyoo dhau los; Txawm li cas los xij, yog tias lub tuam txhab yuav tsum tau nqis peev ntau hauv peev tshiab hauv lub xyoo no qhov kev nce no yuav tsis zoo li nws zoo li.
ROI yog dab tsi?
ROI yog lwm qhov tseem ceeb ntawm kev ntsuas kev nqis peev uas tuaj yeem tsim los ntawm cov tuam txhab los ntsuas kev ua haujlwm. Qhov no yuav pab xam cov nyiaj rov qab ntau npaum li cas piv rau cov peev nyiaj tau nqis peev. ROI tuaj yeem suav tag nrho rau lub tuam txhab nrog rau txhua qhov kev faib tawm hauv cov tuam txhab loj. ROI suav nrog cov qauv hauv qab no.
ROI=Nyiaj tau los ua ntej paj thiab se (EBIT) / Peev Ua Haujlwm
EBIT - Net ua haujlwm tau nyiaj ua ntej txiav paj thiab se
Capital Employed – Ntxiv cov nuj nqis thiab kev ncaj ncees
Qhov no yog ib qho kev ntsuas uas qhia txog qib ntawm kev ua haujlwm ntawm lub tuam txhab thiab tau qhia raws li feem pua. Siab dua ROI, ntau tus nqi tsim rau cov tub ua lag luam. Thaum ROI raug xam rau txhua qhov kev faib, lawv tuaj yeem muab piv los txheeb xyuas seb lawv puas muaj txiaj ntsig rau lub tuam txhab tag nrho ROI.
Figure_1: ROI tuaj yeem muab piv nrog rau xyoo dhau los los ntsuas qhov cuam tshuam ntawm kev loj hlob
ROI yog ib qho piv txwv tseem ceeb uas tuaj yeem suav los ntawm cov tub ua lag luam thiab ntsuas qhov nce lossis poob los ntawm kev nqis peev txheeb ze rau cov nyiaj tau nqis peev. Qhov kev ntsuas no yog ib qho uas nquag siv los ntsuas los ntawm ib tus neeg ua lag luam hauv kev ntsuam xyuas cov txiaj ntsig hauv ntau qhov kev txiav txim siab peev.
Qhov no yog qhov rov qab los ntawm kev nqis peev thiab tuaj yeem suav tau yooj yim raws li feem pua, ROI=(Gain los ntawm Kev nqis peev - Tus nqi ntawm kev nqis peev) / Tus nqi ntawm kev nqis peev
ROI pab sib piv cov nyiaj rov qab los ntawm kev nqis peev sib txawv; Yog li, tus neeg ua lag luam tuaj yeem xaiv qhov twg los nqis peev ntawm ob lossis ntau qhov kev xaiv.
E.g. Tus neeg ua lag luam muaj cov kev xaiv hauv qab no los nqis peev hauv cov khoom lag luam ntawm ob lub tuam txhab
Company A's stock – cost=$900, value at the end of one year=$1,130
Company B's stock – cost=$746, tus nqi thaum kawg ntawm ib xyoos=$843
ROI ntawm ob qhov kev nqis peev yog 25% ((1, 130 - 900) / 900) rau Lub Tuam Txhab A's Tshuag thiab 13% ((843 - 746) / 746) rau Tuam Txhab B's Tshuag.
Cov peev txheej saum toj no tuaj yeem sib piv tau yooj yim txij li ob qho tib si yog rau lub sijhawm ntawm ib xyoos. Txawm hais tias lub sijhawm sib txawv ROI tuaj yeem suav tau; txawm li cas los xij, nws tsis muab qhov ntsuas qhov tseeb. Piv txwv li, yog tias Tuam Txhab B cov khoom lag luam yuav siv tsib xyoos los them tawm raws li qhov tsis sib xws rau ib xyoos tom qab ntawd nws cov txiaj ntsig siab dua yuav tsis txaus nyiam rau cov tub lag luam uas nyiam ua kom rov qab sai.
Qhov txawv ntawm EVA thiab ROI yog dab tsi?
EVA vs ROI |
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| EVA yog siv los ntsuas qhov ua tau zoo ntawm kev siv cuab yeej cuab tam hauv cov nyiaj tau los. | ROI yog siv los ntsuas tus nqi ntawm cov nyiaj tau los tau propionate rau cov peev peev. |
| ntsuas | |
| EVA yog qhov ntsuas meej. | ROI yog qhov ntsuas txheeb ze. |
| Cov txiaj ntsig siv rau kev suav | |
| Nyiaj ua ntej paj thiab se siv. | Cov txiaj ntsig tom qab paj paj thiab se tau siv. |
| Formula rau xam | |
| EVA=Cov txiaj ntsig ua haujlwm tau nyiaj tom qab se - (Cov Khoom Siv Ua HaujlwmTus Nqi Peev) | ROI=Nyiaj tau los ua ntej paj thiab se (EBIT) / Peev Ua Haujlwm |
Summary – EVA vs ROI
Txawm hais tias qhov sib txawv ntawm EVA thiab ROI, ob leeg muaj lawv tus kheej qhov zoo thiab qhov tsis zoo thiab nyiam los ntawm ntau tus thawj coj hauv ntau txoj kev. Cov thawj coj uas nyiam siv txoj kev ncaj ncees uas tso cai rau kev sib piv yooj yim tuaj yeem siv ROI. Tsis tas li ntawd, cov se yog ib qho kev tswj tsis tau cov nuj nqis uas tsis cuam tshuam ncaj qha rau kev siv cov cuab yeej cuab tam txo cov txiaj ntsig ntawm EVA raws li kev txiav txim siab peev. Txawm li cas los xij, ROI tsis meej meej qhia qhov tsawg kawg nkaus tus nqi rov qab uas yuav tsum tau tsim vim tus nqi ntawm cov peev tsis suav nrog hauv nws qhov kev suav.
